买入股票，买入平价（或者虚值）看涨期权。
1） 风险收益：
最大风险：看涨期权行权价－股票价格+看涨期权权利金
最大收益：股票价格－看涨期权权利金
盈亏平衡点：股票价格-看涨期权权利金
2） 优点和缺点：
优点：a）是对看跌期权策略的复制，能从股票价格下跌中获利，而且没有资本费用。b）如果股票价格上涨，面对的风险有限。c）如果股票价格下跌，向上收益没有上限。
缺点：a）与简单的买入看跌期权相比更加复杂一些。b）时间损耗将会侵蚀你买入看涨期权的价值，而买入长期看涨期权将会对你的风险情况产生不利的影响。将看涨期权视为股票价格上涨时对风险的保护措施。
3） 应用市况：当持有合成看跌期权组合时，你对行情的展望是熊市看跌的。