高伟达软件股份有限公司(以下简称高伟达软件)成立于1998年,注册资本1亿元人民币,主营业务是向以银行,保险,证券等为主的金融企业客户提供IT解决方案,IT运维服务以及系统集成服务. 《理财周刊》通过查阅高伟达软件的招股说明书及相关公开资料,笔者发现公司近年来所有主营业务的毛利率始终低于行业平均水平,公司营业收入增长也主要集中在毛利率低于10%的业务上,成长后劲乏力;同时公司在流动比率,速动比例,资产负债率等各项偿债能力指标上都长期处于行业垫底位置,财务风险凸出;公司在高层次人才储备方面也比较薄弱,面对成功上市后集中上马的募投项目,或将遭遇人力资源瓶颈的钳制;而且日前互联网巨头已瞄准金融软件行业开展收购兼并,席卷整个行业的风暴正在酝酿,公司未来前景不明. 毛利率远低于行业平均,盈利水平长期停滞不前 从时间序列数据看,公司近三年来营业收入有所增长,尤其是2013年营业收入大幅提升,然而同一时期内公司各项盈利指标始终处于停滞状态.尤其让人不解的是,公司2013年的营业收入相比2012年增长达45%,然而部分利润指标却不升反降.其原因究竟何在? 据高伟达软件的招股说明书披露,公司的主营业务主要由三大部分构成:一是系统集成;二是IT解决方案;三是IT运维服务.其中系统集成业务营业收入占到了主营业务收入的半壁江山,2013年更是占到了64.11%.2011年至2013年,公司的系统集成业务营业收入分别为38071万元,36975万元,70580万元;而同期该项业务营业成本分别为34420万元,32813万元,64809万元.
高伟达:即使上市-破茧成蝶
