建炎四年（1130年）八月，金朝为集兵攻取陕西，将由江南撤至六合（今属江苏）的完颜宗弼军西调洛阳（今属河南），由元帅左监军完颜昌负责淮南战场。九月中旬，完颜昌督军攻克楚州，南宋守将赵立战死。十一月，完颜昌乘天寒湖水冰冻之机，率军进攻鼍潭湖义军水寨，张荣孤军不敌，焚毁积聚粮草，引军撤退至通州、泰州。十一月三日通泰镇抚使知泰州岳飞率军撤出泰州，十一月七日岳飞军渡江屯江阴军沙上。[1] 完颜昌乘胜猛扑泰州，张荣军进入泰州守卫十余日，泰州于十一月十七日为金军攻陷。张荣军退往缩头湖与金军对峙。十一月二十日通泰镇抚使知泰州岳飞以失守待罪。

绍兴元年（1131年）完颜昌为解除渡江南下后顾之忧，自泰州率军万余乘船进入缩头湖，企图一举攻灭张荣义军。张荣出动几十只小船迎敌。他看到金军用大战舰作前导，无法与之对抗，就想出一条妙计。张荣对部下说：“无虑也，金人止有战舰数只在前，余皆小舟，方水退，隔泥淖，不能触岸。我舍舟而陆，杀棺材中人耳！”张荣所部引诱金兵陷入泥淖，不能自拔。抗金健儿们喊声震天，将敌军乱砍乱杀。连留在舟船中的金军也不攻自乱，往往溺死。金将完颜忒里被杀，完颜挞懒（昌）的女婿、万夫长浦察鹘拔鲁被俘。完颜挞懒（昌）只剩二千人左右逃归。陷入泥潭中的金兵，张荣义军共计剿杀金军万余人。[2] 张荣乘胜克复泰州，“有谋而怯战”的完颜挞懒（昌）逃往楚州，不敢逗留，一直撤至淮河以北。淮东路大部分州县又重归宋朝控制。缩头湖之战比岳飞建康之战打得更为出色，是南宋立国后空前的大捷。张荣获胜后，投奔刘光世，任右武大夫、忠州防御使、兼泰州知州[3] ，其部属立功将将士四千零二十九人也进宫受赏。缩头湖后也因而改名得胜湖。张荣一退于鼍潭湖，二撤于泰州、通州，回避了不利形势下的硬拼。尽管他的队伍成了淮东仅存的孤军，仍然不动摇，不畏怯，坚持抗争，最后巧妙地利用地势，诱敌深入，使金人“步骑四集，悉陷于淖，无得解者”，终于一战成功，使敌人为之“胆落”。