标题：杭锅股份(002534)2015年年报点评:轻装上阵 进入高速发展期
来源：国海证券 作者：谭倩 发布日期：2016-03-24 10:47:19
内容： 2016 年3 月21 日晚，公司发布2015 年年报。其中，营业收入26.2 亿元，同比下降16.38%，归母净利润-1.55 亿，同比下降319.33%。向全体股东每10 股派发现金红利1 元（含税），以资本公积向全体股东每10 股转增5 股。 评论：轻装上阵，进入高速发展期 1、 亏损主要源于坏账计提，未来有望轻装上阵。订单稳定增长。退出非核心业务，坚持主业，择机向大环保领域、高端制造领域外延。 2、 大手笔股权激励，均为员工自有资金；16 年解锁条件高；市值纳入解锁条件，代表公司对股价信心。 3、 公司是塔式光热电站设备龙头，参股中控太阳能；光热装机5 年增长接近600倍，公司大幅受益。 4、 盈利预测与评级 公司大手笔股权激励、参与资金均为员工自有、16 年解锁条件高、管理层重视市值；前期钢贸等业务亏损较大，15 年进行了较充分的计提，16 年轻装上阵业绩大反转；公司是塔式光热电站设备龙头，参股中控太阳能；光热装机5年增长接近600 倍，公司大幅受益。 不考虑公司可能的外延，预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.52 元、0.79元、1.02，对应估值分别为30 倍、20 倍、15 倍，由于10GW 光热工程主要集中在2018-2020 年建成，预计公司2018-2020 年利润将爆发式增长，给予“买入”评级。 5、 风险提示 国内光热进展低于预期；公司光热设备市场占有率低于预期；外延拓展低于预期
来源：国海证券 作者：谭倩 发布日期：2016-03-24 10:47:19
内容： 2016 年3 月21 日晚，公司发布2015 年年报。其中，营业收入26.2 亿元，同比下降16.38%，归母净利润-1.55 亿，同比下降319.33%。向全体股东每10 股派发现金红利1 元（含税），以资本公积向全体股东每10 股转增5 股。 评论：轻装上阵，进入高速发展期 1、 亏损主要源于坏账计提，未来有望轻装上阵。订单稳定增长。退出非核心业务，坚持主业，择机向大环保领域、高端制造领域外延。 2、 大手笔股权激励，均为员工自有资金；16 年解锁条件高；市值纳入解锁条件，代表公司对股价信心。 3、 公司是塔式光热电站设备龙头，参股中控太阳能；光热装机5 年增长接近600倍，公司大幅受益。 4、 盈利预测与评级 公司大手笔股权激励、参与资金均为员工自有、16 年解锁条件高、管理层重视市值；前期钢贸等业务亏损较大，15 年进行了较充分的计提，16 年轻装上阵业绩大反转；公司是塔式光热电站设备龙头，参股中控太阳能；光热装机5年增长接近600 倍，公司大幅受益。 不考虑公司可能的外延，预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.52 元、0.79元、1.02，对应估值分别为30 倍、20 倍、15 倍，由于10GW 光热工程主要集中在2018-2020 年建成，预计公司2018-2020 年利润将爆发式增长，给予“买入”评级。 5、 风险提示 国内光热进展低于预期；公司光热设备市场占有率低于预期；外延拓展低于预期
