尽管这样的市场情况可以理解，但其不可持续。因为，市场最终必然回归基本面——供求关系。如果供求关系也无力阻止价格的进一步上行，那就是失效，就是被投机操纵了，需要监管者出手干预。实际上，历史上市场失效的事例很多。比如2007年，美国国会就石油价格问题举行听证会，包括索罗斯等一批人被找去作证，与会者基本一致认为，147美元一桶的石油价格是投机操纵的结果，而绝非供求关系决定。实际上，到目前为止的数据表明，尽管新能源使用不断扩大，但全世界对石油需求量并未减少，只是增长率在降低而已。去年年底，石油价格跌到每桶30美元附近之时，中国石油进口也只有全年增长8%。所以，所谓“中国需求论”不过是投机者控制市场的舆论工具而已。
我们不担心能源和原材料价格有些恢复性上涨，但确实担心价格被“操纵性上涨”。因为，恢复性上涨会因为市场供给增加而止步，但如果是“操纵性上涨”那问题就严重了。因为，操纵者会利用各式各样的手段制造“信息不对称”，构建价格正反馈效应，从而达到“哄抬物价”的目的。

同时还要看清楚，像煤炭、钢材这样的工业必需品，在推进供给侧结构性改革并形成供给约束的条件下，供求可以在任何价格点上构成平衡。也就是说，假定价格上升不能刺激供给，那理论上说，价格可以无限上涨。这也是我担心商品期货市场“被操纵”的关键原因，因为煤炭、钢铁行业在去产能，约束了市场供给；而优质企业生产恢复需要时间和原材料准备，这势必为市场留下炒作的时间和空间。
如果这时候大量企业囤货、倒货、控制货，并从中赚取差价，而生产厂商捂货、减货那将是给期货市场火上浇油。而往往一些大型投机商都会取得生产厂商的配合。现在不是没有这样的可能性，因为一季度企业贷款上涨很多，而这其中有多少是在增加原材料库存？