FOF(Fund of Fund)，基金中的基金，这种并不直接投资股票或债券，而是通过投资其他基金而间接投资股票、债券等证券资产的理财方式渐有升温之势。
可以看到，监管层近年来对FOF青睐有加。一方面，今年年中证监会对公募FOF指引公开征求意见；另一方面，中国基金业协会亦表态将致力于推动国内私募FOF的发展。在外围政策走好的背景下，无论公募还是私募都开始布局FOF领域。私募FOF基金产品相比于公募FOF在资产配置上更加灵活，能够通过多元化配置做到对风险的稀释。而相较于其他单策略产品，无论在什么样的投资环境中，多元化的FOF都能够取得超越部分资产类别的收益。所以在A股市场震荡行情状态持续之时，私募FOF无疑成为了投资界的新宠。
2002年以来，美国FOF快速发展。从美国市场上FOF基金的投资标的来看，主要分股票型FOF以及债券混合型FOF。国内FOF相比美国市场尚处于初步阶段，WIND统计数据显示，FOF私募基金在近两年增速很快。经历了去年A股股灾后，2015年下半年FOF增加了115只。截至今年6月，仅在上半年成立的FOF基金数量就达到453只。从迭代式增长的数据可以看出，如今FOF正在进入发展的黄金时期，未来无论是管理规模还是发展空间都充满了无限的想象力。
中天嘉华主动管理私募FOF基金适配环境显优势
目前，国内的FOF大都是依据马科维茨理论所精选的子基金，以配置多策略的量化对冲产品为主，一般以市场中性为主策略，同时结合CTA、多头择时和宏观策略等，子基金不同策略之间呈现低相关甚至是负相关性。例如，在今年的市场环境下，单一市场的风险较大，大类资产轮动较快，会有阶段性的行情，而对冲基金、商品这类资产与传统的股票和债券的相关性很低，因此FOF都要有配置。在传统资产之外增加另类投资的占比，能够提升组合的有效边界，在相同风险度的情况下，伴随着另类投资占比的提升，组合的收益也会得到相应改善。
但是，国内市场上的大多数FOF整体模型是静态的，容易忽略环境的变化对于整体母基金的影响。中天嘉华即将重磅推出的私募FOF基金，在精选策略的同时实现了动态的环境适配，也就是在环境变化时能够具有针对性的调整子基金的仓位，实现主动管理和主动控制。中天嘉华私募FOF在任何时间点，维持判断的主要依据永远是整体基金的风险回报比，并且在极端环境下会有针对性的更换或增加或减少子基金策略。
超前布局打造全权委托新模式
当前，在国际国内动荡的市场环境下，金融产品和财富管理正朝着更加多元化、复杂化、专业化的方向发展，FOF基金的火热正是资产配置工具不断升级的体现。未来，中国高净值人群对专业的、高信任度的、能够持久全方位进行财富管理服务的要求也会愈加强烈。
可以看到，在成熟的欧美国家的私人银行，全权委托是主流的投资管理模式。其核心是高净值客户基于信任，将一笔资金委托给财富管理机构；作为受托人，该机构根据客户的风险偏好与投资目标为客户进行个性化的资产配置或投资运作。全权委托投资管理模式适应的是位于财富管理机构金字塔尖客户的需求，目标的个性化、多样化将真正考验各家财富管理机构的能力。