证券 投资 袁渊 清华大学博士后 中国新供给经济学50人论坛特邀成员
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并购重组审核中，标的盈利能力依然是过会关键。标的盈利能力是否存疑以及标的是否具备持续盈利的能力，这两点极大地关系着并购重组审核通过地可能性。下图为不同行业并购重组中标的的财务数据。

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2017年1至7月并购重组涉及的标的公司中，来自信息技术行业和工业行业的标的分别为49家和42家，在全部标的公司中占有高于50%的比例。信息技术行业活跃的并购重组一方面表现出同业内的横向和纵向整合加速，另一方面也体现出对信息技术跨行业收购的热度升温。例如：山西焦化收购中煤华晋，涉嫌聘用无资质的资产评估机构；金利科技收购微屏软件，涉嫌信息披露不足。

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2017年1至7月并购重组涉及的标的公司中，来能源行业的5家标的2016年的平均税前利润达到54136.07万元；来自金融行业的18家标的2016年的平均税前利润达到39399.72万元，均远高于平均值16657.37万元，在所有标的行业的税前利润指标中处于领先地位。

袁渊，博士，清华大学和中国证监会金融学博士后。主要从事并购重组、资产管理、互联网金融、资产证券化、私募基金等领域的工作。