第一步：
首先我们确认一个背景，次贷危机发生前几年，美国房价飞涨，掀起了一股炒房热。
今天买了房子，明天就能以更高价卖出。在这样的暴利诱惑下，首先，有钱人开始投资房产。
先向银行贷款，然后去买房，只要过一段时间把房子卖出去，就能立刻还上贷款，如果没那么快卖出去也没关系，有钱人拥有一定资本，偿还能力高，风险低，所以银行收取的利息较低，自有的财产周转起来也足够偿还银行贷款。

第二步：
没有有钱人那么有钱的普通居民看到有钱人这般骚操作后，也动了心思。毕竟只要把房子卖出去就能还上贷款，在暴利面前这点风险不值一提。


但是他们由于自有资产没有那么雄厚，偿还能力更低，所以银行为了抵御风险，给他们设置了更高的利息。
说白了就是怕你本金还不上，那我先多收点利息，能少亏一点是一点（？）
接下来更穷的人看了普通居民的操作，也想着我要赚他一票大的，也跟着借款买房。最终全社会掀起了一股疯狂的炒房热，无论有钱没钱的都在借钱炒房。而那些偿还能力最低的穷人，借给他们的贷款就叫做次级贷款，对银行来说，这种贷款风险最高，但利息也最高。

上午老师刚讲完，下午就看见了

第四步：
关于评级。
动画里说的威胁和房价会持续上涨是一方面的原因，但是实际上你如果只因为这个原因就这么操作是会被查水表的（x）



实际上中间还有一层操作，就是银行把这些贷款做成证券时，是需要做一个打包的。你总不可能一个证券只包含一个人的贷款吧？所以这时候得把这些贷款做一个组合打包。
一般的打包是，把风险等级相似的贷款打包在一起。比如，我把所有的风险低质量高的证券打包在一起，就得到了A级证券，质量低的放在一起，就是C级证券。
但是C级证券卖不出去啊，银行就搞了个歪点子，我们把ABC级证券混在一起打包，那证券的评级不就能在BBB级以上了吗所以这并不完全算作骗局，反正普通民众和投资者也看不出来，就这么继续作着

最后：
在这样的狂热下，最开始所有人看起来都能赚钱，但是这可能吗？一切不过是泡沫而已。
炒房热后期，那些低质量的贷款通过各种操作流进了所有金融链条，好比一个豆腐渣工程，一碰就塌。当房价涨到一定程度时，人们的买房意愿开始降低，于是那些偿还能力低的人终于有一天，因为贷款买的房子卖不出去，还不起贷款了。

这时这些次级贷款已经充斥着全美的金融链条。当贷款还不上时，证券也就还不上了；证券还不上，其他金融工具也就出问题了。风险很快传播到全美，形成系统性的危机。

最后这一切都倒塌了，所有的行业都被波及，无数人破产，次贷危机发生后，接着就引发了08年著名的世界金融危机。

以上，大概就是如此。如果有经济专业的大佬能指正和解释更多就好了

说穿了，次级贷款存在杠杆率。本来做这种投资或者放贷一般用的都是自己的资产，然而次级贷款却是借别人的钱自己拿来投资，这样转个几手风险成倍增加，何况还有那么多本来就没多少偿还能力的人也来参与。其实这一集的解释我觉得已经足够浅显易懂了。

2楼被吞了 好想看

房价在这样浮躁的市场环境下其价格主要决定因素已由其本身的价值来源（供需关系，地价，造价等）转变为人们对房市看涨的期待了。泡沫由此而来，这种期待破灭的时候，就是泡沫破灭之时

比较简单容易理解是这样，根源在于吧别人的房贷变成可交易的商品对赌的就是这个人能不能还了钱

更复杂的还有三级拆分，再把你手中的别人的贷款变成第三种商品，我看的时候看都看不懂美国08年的时候已经衍生化到第三阶段，这两年了解了之后真的是被吓到

大空头，你们可以去看一下

我只是觉得这个画风太萌了

今天看得时候也是似懂非懂 看了你的解释就了解了