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天鹅财经:俄罗斯会降息至后苏联创纪录低位吗?

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全球经济受封锁的沉重打击,俄罗斯也不例外。国际货币基金组织(International Monetary Fund)预测,俄罗斯2020年的增长将收缩5.5%,这将是俄罗斯经济自2009年收缩7.8%以来最糟糕的表现。
与2008-09年和2014-15年油价下跌后出现的低迷不同,这次俄罗斯中央银行的反应是非常不同的。在2009年和2015年,卢布与石油价格一起暴跌。随着货币贬值,通货膨胀率上升,俄罗斯联邦中央银行(称为俄罗斯银行)大幅提高了短期借贷成本,以降低通货膨胀率。但是,这一次,俄罗斯银行正在降低利率,并可能在6月19日星期五将其官方利率降低到后苏联的历史最低水平。
俄罗斯中央银行之所以能够大幅度降息,是因为卢布(卢布)这次面临的经济增长较以往疲软,因此比过去更加稳定。在2008年的全球金融危机期间,俄罗斯卢布对美元的汇率下跌了37%。在2014-16年度油价大跌期间,卢布兑美元汇率下跌了61%。到2020年为止,RUBUSD的峰谷抛售幅度达到26.5%,此后RUB急剧反弹。截至6月11日,它仅比最近的2020年1月15日的峰值低12%。的确,近年来,RUB对商品价格变化的反应比过去要少得多。
卢布最近的复原力部分源于全球危机本身的性质。在2014-16年度,除了商品生产商,尤其是石油出口国,全球经济表现相对良好。相比之下,到2020年,每个人似乎都在同一条船上。因此,困扰2020年俄罗斯经济的问题反映了美国,欧洲和其他地区的问题。
此外,在2008年,人们重新点燃了对俄罗斯1998年债务违约的记忆。当全球经济上次陷入困境时,投资者很快就出售新兴市场货币,就像处理其他风险资产一样。投资者几乎没有时间将一种货币与另一种货币(包括卢布)区分开。与此形成鲜明对比的是,到2020年,人们对1998年俄罗斯债务违约的记忆在很大程度上消失了。尽管在过去的二十年中发达经济体背负了沉重的债务,但俄罗斯一直在去杠杆化,如今,与墨西哥一起,债务处于世界最低水平。此外,由于俄罗斯的利率仍远高于零,俄罗斯央行可以选择降息以刺激增长。在许多其他利率保持在接近零的经济体中,刺激措??施采取了前所未有的大规模财政刺激措施。
来自天鹅财经


1楼2020-06-16 16:54回复