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【匠心多运】0322讨论 零担是否被市场低估?

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日前,业内一则消息令人唏嘘,零担快运龙头德邦正式被物流巨头京东物流收购,这则消息一出,很多行业内的人纷纷进行深思,德邦的变革是否意味着零担从此再无巨头?快运行业即将出现新兴之星?或许,零担市场被低估了?
回顾德邦的企业文化,德邦创建于1996年,其标准化和人才体系被业内好评,被称为物流界的“黄埔军校”。2018年德邦上市,正式更名为德邦快递,但转型主攻大件快递业务后,业绩开始下滑,核心人才几度流失,2021年末更是传出将被京东收购的消息,如今消息已尘埃落定。
据悉,出于整合目的,京东此次以收购德邦控股的交易主要分三期进行,三期交易完成,京东总共斥资89.76亿元。本次交易完成后,京东并不会停止收购的步伐,会继续收购其他物流股东的股份。
德邦属于直营式零担快运巨头,在资本市场下,经历变革,走向并购之路。但是,时代并不会忘却往日的辉煌。德邦在零担快运的市场上,为零担市场提供了不少参考价值。
零担快运是否被低估?
从货源结构看:
零担网络市场70%以上来自批发零售客户,客户资源相对分散,而且大部分为代理商、经销商等,区域零担业务占比多,可能真正需要全国型网络零担的货源有限。所以,快运市场可能并非是一个大蓝海。
从快运业务毛利来看:
以2020年的毛利率计,安能、德邦、百世快运等外,目前国内大多快运业务毛利率属于亏损状态,而从收入、利润及增长情况来看,整个快运市场表现大多不尽如人意,而对于看中业绩情况及未来收益情况的投资人来说,这是投资的关键。
结论:从多方面分析,很多人认为,零担快运网络并不是一个独立赛道,这也或许是零担快运企业股价低迷的重要原因。但是也不能仅凭低毛利率来否定零担网络的价值。
对比国外的零担巨头发展史来看,这也是个有价值的赛道。中国作为全球最大的经济体,最大的制造业国家,拥有全球最大规模、最具活力的电商市场,同时也是全球最大的零担市场,约为美国市场的5倍。
中国零担市场起步较晚,集中度并不高,意味着中国零担拥有更大的整合空间,未来有希望保持较高的增速。
从以上来看,零担市场或许被低估了。
文章来源:物流沙龙,部分为综合网络整理。
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来自Android客户端1楼2022-03-22 18:01回复