简单说一下洋河吧。
这家公司如果我们去看负面的消息有很多。
所以这家公司走到现在我们不能正向思考。
应该反向思考。
首先我们要知道一点，白酒公司的生意现金流很好，要么是先收钱后发货，最次也是一手钱一手货。
其次，白酒作为存货不会贬值。
然后，洋河的业绩放在白酒行业里可能不出众，但是如果对比其他行业的话，还是可以的。
目前市场最大的诟病就是，销售费用大增，还有就是货不好卖，或者是投资收益缩水。
等等这些毛病，有的是行业共性，有的是公司。
这么不从这个逻辑里找。
我们就反这里。。
就拿洋河最悲观的来。
年报没出来。
洋河三季度归母利润100亿元。
归属股东权益（净资产）521亿元。未分配利润489亿元。
当前市值1489亿元，我们就按1500亿元说。
咱别的不说。
假设我们很有钱。
现在这个价格买入，三分之一是净资产，立马能变现的钱有500亿。
如果能继续维持100亿的利润，15年回本。投资收益6.666%。
就算维持不了，哪怕维持80亿的利润，18年最差的时候，投资收益也有5.3%。
这么看来洋河当前的价格肯定不算贵的。
另外需要画一个大底。
一般来说。
只要一家公司能赚钱。
他的标价一定是高于净资产的。
很少有低于净资产的。
市面上低于净资产的公司，要么是亏损，要么是暴雷，或者是周期股。
一般来说，股价的定价一定要高于净资产。
至于这个高出多少。
取决于行业，生意模式，以及赚钱能力。
一般白酒行业的溢价都要大于两倍的净资产。
这是行业属性决定的/。
中证白酒历史上最差最差的时候，也没有低于3倍净资产。
所以，如果说画一个底线。
我觉得洋河的底线估值就是2-3倍净资产。
也就是1000亿-1500亿的市值。
这家公司如果我们去看负面的消息有很多。
所以这家公司走到现在我们不能正向思考。
应该反向思考。
首先我们要知道一点，白酒公司的生意现金流很好，要么是先收钱后发货，最次也是一手钱一手货。
其次，白酒作为存货不会贬值。
然后，洋河的业绩放在白酒行业里可能不出众，但是如果对比其他行业的话，还是可以的。
目前市场最大的诟病就是，销售费用大增，还有就是货不好卖，或者是投资收益缩水。
等等这些毛病，有的是行业共性，有的是公司。
这么不从这个逻辑里找。
我们就反这里。。
就拿洋河最悲观的来。
年报没出来。
洋河三季度归母利润100亿元。
归属股东权益（净资产）521亿元。未分配利润489亿元。
当前市值1489亿元，我们就按1500亿元说。
咱别的不说。
假设我们很有钱。
现在这个价格买入，三分之一是净资产，立马能变现的钱有500亿。
如果能继续维持100亿的利润，15年回本。投资收益6.666%。
就算维持不了，哪怕维持80亿的利润，18年最差的时候，投资收益也有5.3%。
这么看来洋河当前的价格肯定不算贵的。
另外需要画一个大底。
一般来说。
只要一家公司能赚钱。
他的标价一定是高于净资产的。
很少有低于净资产的。
市面上低于净资产的公司，要么是亏损，要么是暴雷，或者是周期股。
一般来说，股价的定价一定要高于净资产。
至于这个高出多少。
取决于行业，生意模式，以及赚钱能力。
一般白酒行业的溢价都要大于两倍的净资产。
这是行业属性决定的/。
中证白酒历史上最差最差的时候，也没有低于3倍净资产。
所以，如果说画一个底线。
我觉得洋河的底线估值就是2-3倍净资产。
也就是1000亿-1500亿的市值。
