德国的扩张，欧元的升值和中国的机会
最近流传的“欧升美降”是有证据的。今年以来，欧股联袂港股成为表现最亮眼的市场。既然美国搞孤立，欧洲自然要扩张。欧洲龙头德国最新提出的经济刺激方案显示，计划增加军事支出和政府投资，总金额超过5600亿欧元。德国股债汇齐涨，也带动美元这几天大跌。看来2025年世界要翻开新的一章，只盯着大洋对岸是远远不够的了。
这两天美元走弱时，人民币对美元也大幅升值，但明显弱于欧洲货币的走势。今年以来中美十年期国债的利差有所收窄，但远没有德美利差收窄的力度；中国股市在科技侧表现突出，但和德国股市的表现完全不能比，甚至中国财政的扩张似乎也没有德国那么立竿见影。
欧洲越来越重要，这对中国是好事。中美这边贸易战阴霾挥之不去，如果中国在欧洲的出口得之桑榆，算是欧洲对稳定国内经济增长的神助攻。美债收益率下降，美元走弱也能使中国可以继续推动货币宽松，适时降准降息。