【经验】TD业务详细解释，对TD不了解的可以进来看下！

上海黄金交易所按照价格优先、时间优先的原则，采取自由报价、撮合成交的方式组织黄金和白银品种的延期交易。
所谓的价格优先就是指你委托的价格越低，就越优先成交。
所谓的时间优先就是指，在你委托的价格和别人委托价格相同的情况下，谁委托的时间早，谁的委托单就优先成交。
保证金式交易:什么是保证金式交易呢，通俗点讲，就是以少许资金操纵大量资金。
例如现在白银是4.3元一克，你买1000克，就是4300块。对应的TD一手是4400元。但TD是20%的保证金，也就是4400*20%=880. 你做TD880元就能买1000g白银。所以，账户里有5000元，做纸白银也就能买不到1500克白银。但是做TD，你能开5手。你能买5000克白
银。5000元如果你真买了5手。假如是开的多单(买上涨)账户还有600块钱(其它4400块为保证金冻结)，行情的涨跌体现在你这剩余的600块钱里面。此时行情如果是上涨，每手涨100元(上涨0.5美元)。你就盈利500.刨除手续费净盈利550多。但如果行情是下跌。跌幅100(下跌0.5美元)此时你账户里还有100元。如果是波动150元(下跌0.8美元)
，账户就会显示为-150 (600-150*5=-150).此时就会对你进行强制平仓。如果你是买的上涨。银行就会自动以最低价格给你委托卖出1手。以当时的现价成交。用来拟补你的账户中的负值。因此，TD风险比你想象中的大。你的资金能买卖5手，你最多不能超过4手(长期投资的经验人士)。对于刚入TD不久的人来说最多不能超过3手。

1、交易品种:黄金延期Au(T+D)、黄金单月延期Au(T+N1)、黄金双月延期Au(T+N2)、白银延期Ag(T+D)
大部分人都是做白银延期Ag(T+D)；资金雄厚的是黄金延期Au(T+D)；至于黄金单月延期Au(T+N1)、黄金双月延期Au(T+N2)，基本上是零交易。
Au(T+D)、Au(T+N1)、AU(T+N2)都是针对黄金的，三个品种之间的区别在于递延费的时间和递延费率不同。
报价单位:黄金人民币/克，精确到小数点后两位
白银人民币/千克，精确到人民币元
通俗的说就是每手1000g。

2、交易时间：上海黄金交易所开市时间(北京时间)
早市:9:00—11:30
午市:13:30—15:30
夜市:20:50—02:30(之前周五无夜市的，6月推出周五夜市)
TD是有交易日概念的，周一到周五(无节假日情况)每天下午3:30后，交易日就结束。进入下一交易日。每天晚上8:50，集合竞价开始标志着交易日的开始。(3:30就看成是晚上12:00.相当于日期变更线)。这就是为啥下午3:20委托或者成交的单子在下午3:30后查询当天委托、当天成交记录时，什么也查询不出来的原因。因为交易日已经结束。在查询当天委托的单子不会在这里显示，需要到历史成交单，历史委托单查询中去查询。

3、集合竞价、开盘价、收盘价、结算价
开盘价:为合约开盘集合竞价产生的成交价格，开盘集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价作为开盘价。
收盘价:为合约收盘前最后五笔成交的加权平均价。
集合竞价:
(一)延期合约通过开盘集合竞价产生开盘价，开盘集合竞价在每个交易日开市前 10 分钟内进行，其中前 9 分钟为买卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间。
(二)集合竞价采用最大成交量原则。高于集合竞价产生价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方申报量成交。
(三)开盘集合竞价中未成交的申报单自动参与开盘后的竞价交易。
结算价:是指某延期合约整个交易日的成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。结算价是进行当日持仓盈亏结算和制定下一交易日涨跌停板额的基准价。这个结算价很重要。TD递延费、持仓保证金、涨停价、跌停价都是根据这个结算价算来的。

4、开仓、平仓
TD对当天买进卖出没有限制，买入后能立即卖出。
而且是双向交易，所谓双向交易，不是单单指能卖空。而是同时能持有多单和空单。不向外汇保证金那样，虽然能卖空。但是不能同时持有多单和空单。
TD是有开仓、平仓概念。
所谓开仓分:买开仓、卖开仓。同样，平仓也是分:买平仓、卖平仓
对应关系:买开仓---卖平仓 完成一次交易(看涨) 俗称做多
卖开仓---买平仓 完成一次交易(看跌) 俗称做空。
交易时，你买开仓一手。此时行情在下跌。而你又卖开仓一手。此时你会持有两手单子。虽然一手空，一手多。对应浮动盈亏不再变化，俗称锁单。但你手上还是有两手单子。
说这个的意思就是想告诫大家在做TD时要相当小心。不要在平仓时，点成开仓。

5、委托单、成交单
TD是没有及时交易概念的，都是以委托单形式成交。所谓委托就是委托一个价格买入或者卖出。当价格达到你委托的价格时，单子才会成交。成交后，就能在当日成交查询中查询单子的成交记录。有时成交价格不一定就是委托价格。
例如:行情在快速上涨的情况下，你看跌，当时价格是4500，你委托4500卖出。但当时价格快速上涨，你委托后，价格就已经涨到4510.此时，你的单子成交价格就会变为4510，而并不是你委托的4500.
为什么会有这种情况？
因为交易所的交易系统将买、卖申报指令分别以价格优先、时间优先的原则进行排序，当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。即:
当 bp≥sp≥cp 时，最新成交价＝sp
当 bp≥cp≥sp 时，最新成交价＝cp
当 cp≥bp≥sp 时，最新成交价＝bp
集合竞价未产生开盘价时，开盘后第一笔成交的前一成交价为上一交易日的收盘价。
给你4510成交，还是让你多赚(或少损失)10元呢。
另外，委托单只能在交易时间内委托或撤销。也就是上午11:29委托的单子，在11:30后就不能撤销。只能到下午1:30开盘后在撤销。
因此，做TD委托价格时，要有时间跨度概念。尤其是某一交易时间段快结束时下委托单。因为行情如果变化太快，往往在下一时间段开始时，你来还来不及撤销当时的委托单，就给你自动成交。就是不成交，也给你锁定，不能撤销(锁定这种情况几乎遇不到)。
再有TD是有涨跌停限制的。委托的价格，必须在涨跌停价格内。例如上日结算价为4500.涨停板为9% 那么你委托的价格最高是 4500*9%=405.也就是委托价格最高为4905.最低为4095. 当价格波动剧烈，超过4905或者低于4095时，子就不能成交。这就是涨停、跌停概念
每逢节假日，欧美市场正常交易的时候，上交所都会临时上调保证金和涨停板。

6、开仓均价、持仓均价
开仓均价:开仓合约价格相同，合约价格就是开仓均价。开仓价格不同，每手开仓合约价格的平均值。
持仓均价:持仓均价对你的绝对盈亏没有影响，持仓均价是在前一交易日的结算价格，如果您在当日交易中有新开仓，持仓均价是前一日的持仓价格与新开仓价格的平均值
委托单成交后，就会有持仓信息。当你是做多，就会有买持仓信息。
例如你4500做多1手，此时的买持仓均价和买开仓均价都是为4500.
如果下午3:30停盘后你没有平仓。下一交易日时，开仓均价仍然显示4500.
但持仓均价就会变为上一日的结算价。持仓均价是试算浮动盈亏的价格。
在下一交易日中，如果你4600在买入一手。此时的开仓均价就会变为4550.
持仓均价会变为(上一日结算价+4600)/2 。

7、浮动盈亏
今日盈亏:从上一交易日到今日黄金交易所结算时客户的盈亏情况。包括以下两部分:
一、【平仓盈亏】按照合约的初始成交价与平仓成交价计算的已实现盈亏。分为以下两种:
平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏
1、对以前交易日开仓的合约进行平仓所产生的盈亏(平历史仓盈亏)
平历史仓盈亏=∑〔(卖出平仓价-上一交易日结算价)×卖出平仓量〕+∑〔( 上一交易日结算价-买入平仓价)×买入平仓量〕
2、当天开仓当天平仓所产生的的盈亏(平当日仓盈亏)
平当日仓盈亏=∑〔(当日卖出平仓价-当日买入开仓价)×卖出平仓量〕+∑〔( 当日卖出开仓价-当日买入平仓价)×买入平仓量〕
二、【持仓盈亏】一直持有合约到当日交易结束所产生的盈亏，称为持仓盈亏。分为以下两种:
持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏
1、以前交易日开仓的合约一直持有到当天交易结束所产生的历史持仓盈亏(历史持仓盈亏)
历史持仓盈亏=(当日结算价-上一日结算价) ×持仓量
2、当天开仓一直持有到当天交易结束产生的当日开仓盈亏(当日持仓盈亏)
当日开仓持仓盈亏=∑〔(卖出开仓价-当日结算价)×卖出开仓量〕+∑〔( 当日结算价-买入开仓价)×买入开仓量〕
当日开仓盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏
当日盈亏=∑〔(当日结算价-买入成交量)×买入量〕+∑〔(卖出成交价-当日结算价)×卖出量〕+(当日结算价-上一交易日结算价)×上一交易日买
入持仓量+(上一交易日结算价-当日结算价)×上一交易日卖出持仓量
上面的计算看起来很复杂，其实没有什么。对于我们投资者来说不用按此去计算。
上面的计算是计算账户中浮动盈亏显示的。浮动盈亏你看的明白？我看的明白。
我们只需要用现价和开仓价去做加减，就能算出我们对应的盈亏。不用去管浮动盈亏。
如果你真要明白交易中的浮动盈亏计算，就要好好理解TD的交易日、结算价、持仓均价概念。只要你不平仓，浮动盈亏是没有太大意义的。

我们只有平仓了才会产生盈亏。
多单的盈亏计算:现价减去开仓价为多单的盈亏
空单的盈亏计算:开仓价减去现价为空单的盈亏
例如:4500开多一手。当价格涨到4600时，你的盈亏是4600-4500=100.
假如你是4500卖出。此时的盈亏是:4500-4600=-100.
能否明白？很简单的小学加减法。

9、强制平仓、持仓保证金
通俗讲就是：在当日交易停盘清算后，你账户资金小于上交所规定的13%持仓保证金的时候就会在下一交易开盘时强制平仓至于持仓保证金是根据每天的结算价变化的。
上一日结算价*保证金比率，就是持仓保证金。
账户资金=持仓保证金+可用资金(有些银行叫可交易资金)账户资金<持仓保证金，会发生强平。
但是每个银行有自己保证金比率，所以每个银行的强平标准不太一样。你最好先问清楚你做的银行的强平规则。
但通常是有两个强平标准的。分为红色强平和橙色强平。红色是说明你盘中行情大涨大跌，你保证金严重不足，保证金几乎为负的情况了，银行会有客服催你增加保证金，如果到指定时间没有补足，就面临强平。橙色强平是说你账户保证金不足，但不是特别严重不足。那么下午3：30停盘清算后，你保证金确实不足(结算价变化，需要的保证金也会跟着变化)，那么晚上9：00开盘，你的单子就面临强平，当然不是所有单子都平，而是平到你的账户保证金够了为止。
比如你账号有资金1000元。你做的银行保证金比率是20%，现在的TD价格是4400.那么你做一手的需要的保证金就是880，你账户可用资金为120.那么行情涨跌都体现在120上了。如果是做的多单，下午3：30的结算价为4230.停盘价格为4200.那么你此时的保证金为4230*20%=846.你账户可用资金为120-(4400-4230)+(880-846)=120-170+34=-16.此时，你的账号可用资金已经为负。下一交易日开盘，面临强平。
要不这么算也可以。停盘后结算价为4230，你的开仓价格为4400.此时做多，已经亏损170.你账户余额为1000-170=830.但是此时需要的保证金为4230*20%=846.你账号里必须要有846的保证金。而你现在只有830，保证金不足。所以会面临强平
至于爆仓，就是连续跌停或涨停，把你所有的持仓强制平掉，你还是欠银行钱的情况。

10、手续费计算
现在上交所同一规定，大部分银行手续费率都统一是万分之八。

例如你6000买入一手，需要支付的手续费为：4500*手续费率(0.0008)
然后你6000卖出，需要支付的手续费为：4500*手续费率(0.0008)
完成这一次交易所需要的手续费就是，两次的手续费相加。

下面就结合招行的TD交易界面介绍下TD：
1、可用余额：这个是说你账户里有多少可用的钱，说白了就是你能买几手，就是这个钱数来决定的。
2、可取余额：这个是说你可以从TD账号里转出多少钱。这个可取余额只会小于等于可用余额。而且是你账户没有持仓且在清算结束后，可取余额是等于可用余额的。我们不用关注这个可取余额.
3、冻结余额，这个也没啥可说的。不用关注
4、持仓保证金：这个比较重要点。这个就是你的持仓手数*结算价*保证金比率算出来的。一旦账户保证金不足，你就要面临强平了。
5、浮动盈亏：这个可以参考上面的浮动盈亏说明。对于我们投资者来说，不用去了解它的计算方法，说白了，你都不用去看这个浮动盈亏，因为这个显示的并不是很直接。
6、买卖均价、买卖持仓：这个重点关注，因为这个是看你均价的。你可以用这个价格和当前价格想加减，得出你的真实盈亏情况。
7、持仓成本：这个不用去看。这个是算浮动盈亏用的。浮动盈亏都不用看，这个更不用看。如果你是当天开仓的，那么这里显示的就是你的当时成交的价格，你下午15：30没有平仓，那么停盘后，这里显示的就是上一日结算价了。下一日你在开仓，这个价格就是你当时的开仓价和上一日结算价的平均值。
8、均价：当下午15：30停盘后，这个价格，就是上一日结算价。当天的递延费就是根据这个价格来算的，你的持仓保证金也会变化，也是根据这个价格来算的。还有晚上开盘后，涨跌停价格，也是用这个价格来算（图中是4533，可以看下，周五下午停盘后算递延费的价格，就是4533.）
9、持仓冻结：这个你也不用去关注。这个是说的什么呢，顾名思义，就是你冻结了几手持仓，为什么会有冻结呢，因为你有委托平仓。说直白点吧，你现在手上有5手空单，那么你的卖持量就是5000。在交易时间段内，你委托买入3手平仓，那么现在卖持仓冻结就会显示3000.给你冻结了3手空单，而你的卖持量那里依旧显示的是5000；如果直到下午停盘你这3手没有成交，那么这个持仓冻结就会显示为0或者什么也不显示。
10、买卖队列：这个是显示当前最近的5个买价和5个卖价，后面也会跟着显示这个价格有多少手委托单，所以，你做单可以参考这个队列。

接下来说说我个人做TD的感想。我不是为TD鸣不平，只是看一些人无故抱怨，说说自己的感想。我觉得，只有你去慢慢去适应交易，而不是抱怨交易。如果你适应不了，那么你趁早是离开这个交易的好。所有的环境，所有市场都是“适者生存”，你既然不能适应，你就没有在这里的生存能力，要想在这里生存，只有去学着适应。你抱怨它这不好那不好，那你为啥还死皮赖脸的在做这个品种呢？自己抽自己脸吗？
我看到很多人，尤其是一些《自称》“分析尸”的人，在给新进入金银市场的人授课的时候，说TD这不好那不好，玩天通怎么好，玩我们这个品种怎么好。当然有些会宣传的不会给自己打广告，只会贬低TD。说交易时间不好，不能止损，还什么黑天鹅事件(黑天鹅我后面会给你解释清楚)让别人别碰TD的好、、、我想说，这么贬低TD的人，他自身水平也相当有限，以后你还是别跟着他做的好，不说别的，就是他个人的思想观念，言行品德，给人的感觉就差劲的很。一个人的人品不强，那么他其他方面，其它能力也不会太强。我的观点是，你不了解一个品种，不要去过多评价，最好不要去评价。因为你去评价别的品种，有种老王卖瓜的感觉(针对做其它品种不做TD的人来说的)。最主要的是你了解都不了解，你去评价，有意思吗？忽悠新人可以，不觉得让习惯TD交易模式的人听了后，笑掉大牙吗？

说说TD交易模式：TD跟股票一样是“撮合模式”。纸的、天通、现货是“做市商”模式的。本身就有不同之处。撮合，就是你想买，必须有人卖，才能成交。做市商通常是一个买价一个卖价。你委托的价格到了。就能成交。交易模式的不同，就决定品种自身有些优缺点。做市商的，没有涨停、跌停一说。撮合模式的一般都有涨停、跌停概念。